Encuesta Económica de India 2024-25: Principales Aspectos Destacados

Posted by Written by Melissa Cyrill Reading Time: 8 minutes

El Estudio Económico de la India 2024-25 presenta una perspectiva optimista para el crecimiento económico de la India, haciendo hincapié en la resistencia, las reformas y el progreso de las infraestructuras. A pesar de las incertidumbres mundiales, las medidas políticas proactivas de la India y su enfoque en la transformación económica a largo plazo la posicionan como un actor sólido en la economía mundial.

La ministra india de Finanzas y Asuntos Corporativos, Nirmala Sitharaman, ha presentado hoy en el Parlamento el Estudio Económico 2024-25, en el que se esbozan la trayectoria económica del país y las orientaciones políticas para el próximo ejercicio fiscal 2025-26. El estudio ofrece un análisis exhaustivo de las tendencias de crecimiento de la India, las políticas monetarias, el comercio exterior, el desarrollo de infraestructuras y el rendimiento de la industria, entre otras áreas críticas.

Aspectos destacados del Estudio Económico de la India 2024-25

Estado de la economía: Crecimiento acelerado en medio de desafíos

Se prevé que el crecimiento del PIB real de la India para el ejercicio 2024-25 sea del 6,4%, en línea con su media decenal. También se espera que el valor añadido bruto (VAB) real crezca al mismo ritmo. Mientras que la economía mundial creció un 3,3 por ciento en 2023, el FMI prevé una tasa de crecimiento del 3,2 por ciento en los próximos 5 años. Para el año fiscal 2025-26, se prevé que el crecimiento del PIB de India oscile entre el 6,3 por ciento y 6,8 por ciento, dependiendo de factores externos. El estudio subraya el compromiso de India con las reformas estructurales y la desregulación para reforzar su potencial de crecimiento a medio plazo.

Sin embargo, las tensiones geopolíticas, los riesgos del comercio mundial y los conflictos en curso siguen siendo motivo de preocupación. Las tendencias inflacionistas indican un descenso, con una reducción de la inflación general al por menor del 5,4% en el ejercicio fiscal de 24 meses al 4,9% en abril-diciembre de 2024. El gasto de capital ha mejorado constantemente, con un aumento interanual del 8,2 por ciento tras las elecciones generales (julio-noviembre de 2024). India también mantiene su posición como séptimo exportador mundial de servicios, lo que refleja su fuerte competitividad en el sector.

El consumo privado y la inversión siguen siendo motores cruciales del crecimiento económico. La demanda rural muestra signos de recuperación, apoyada por el aumento de la producción agrícola y las medidas sociales del Gobierno. El consumo urbano sigue siendo robusto, impulsado por el aumento de la renta disponible, un próspero sector de servicios y la mejora de las perspectivas de empleo. Mientras tanto, el gasto público en infraestructuras sociales, incluidas la sanidad y la educación, sigue siendo prioritario para garantizar un crecimiento integrador.

Sector monetario y financiero: Estabilidad y solidez

El sector bancario indio se ha mostrado resistente, con un crecimiento constante del crédito y una mejora de la rentabilidad. Los activos morosos brutos (GNPA) de los bancos comerciales programados cayeron a un mínimo de 12 años del 2,6 por ciento en septiembre de 2024, mientras que la relación capital/activos ponderados por riesgo (CRAR) se fortaleció. El crecimiento del crédito superó el crecimiento del PIB nominal durante dos años consecutivos, lo que indica un entorno de préstamo sostenible.

Los mercados bursátiles superaron a sus homólogos de los mercados emergentes a pesar de la volatilidad provocada por las elecciones, y la movilización del mercado primario de acciones y deuda alcanzó los 11,1 billones de rupias indias, lo que supone un aumento del 5 % respecto al ejercicio 2023-24. Además, los mercados de seguros y pensiones de la India experimentaron una expansión constante, con un aumento total de las primas de seguros del 7,7% y un crecimiento interanual de las suscripciones de pensiones del 16%. El creciente ecosistema de las tecnologías financieras está mejorando aún más la inclusión financiera, con un crecimiento exponencial de las transacciones digitales en las zonas urbanas y rurales.

Sector exterior: Resultados del comercio y la IED

El sector exterior indio sigue resistiendo a pesar de la incertidumbre mundial. Las exportaciones globales (mercancías y servicios) crecieron un 6 por ciento interanual en los 9 primeros meses del año fiscal 25, con un aumento de las exportaciones de servicios del 11,6 por ciento. India sigue siendo el segundo mayor exportador mundial en “Telecomunicaciones, Informática y Servicios de Información”, con una cuota de mercado del 10,2 por ciento. El déficit por cuenta corriente (CAD) se situó en el 1,2 por ciento del PIB en el segundo trimestre del año fiscal 25, apoyado por el aumento de los ingresos netos de servicios y el aumento de los ingresos por transferencias privadas.

Las entradas brutas de inversión extranjera directa (IED) se reactivaron, aumentando un 17,9% interanual hasta 55.600 millones de dólares en los ocho primeros meses del ejercicio fiscal de 25 años. Las reservas de divisas se situaron en 640.300 millones de dólares a finales de diciembre de 2024, cubriendo 10,9 meses de importaciones y el 90 por ciento de la deuda externa. Las entradas de IED en India superaron el billón de dólares entre abril de 2000 y septiembre de 2024, reforzando el estatus del país como un centro de inversión mundial seguro y prominente. Se espera que los acuerdos comerciales estratégicos de la India, incluidos los suscritos con los EAU, Australia y la Unión Europea, impulsen aún más las exportaciones y atraigan la inversión extranjera en sectores clave como las energías renovables, la industria manufacturera y las infraestructuras digitales.

El Estudio Económico 2024-25 destaca que el sector de los servicios siguió siendo el mayor receptor de IED, con un 19,1% del total de entradas de capital en el primer semestre del año fiscal 25. Otros sectores clave que atrajeron inversiones extranjeras fueron el software y hardware informático (14,1%), el comercio (9,1%), la energía no convencional (7%) y el cemento y los productos de yeso (6,1%). A pesar de la volatilidad del mercado mundial a corto plazo, impulsada por las presiones inflacionistas, la subida de los tipos de interés en las economías desarrolladas y las tensiones geopolíticas, la Encuesta sostiene que las perspectivas de la IED en India a largo plazo siguen siendo positivas. Atribuye este optimismo a los sólidos fundamentos económicos del país, a las reformas estructurales en curso y a la expansión del mercado de consumo, que siguen posicionando a la India como un destino clave para la inversión.

En respuesta a la preocupación suscitada por el reciente escrutinio de la disminución de las entradas de IED, el Estudio señala que los flujos mundiales de IED se han visto afectados por la incertidumbre económica, las tensiones geopolíticas y el aumento de los costes de endeudamiento. Explica además que, si bien han aumentado las entradas brutas de IED en India, también han aumentado las repatriaciones, ya que los inversores internacionales obtienen beneficios a través de ventas secundarias y ofertas públicas iniciales, impulsadas por el fuerte mercado bursátil indio. Esto, según el Estudio, refleja la confianza de los inversores y no la fuga de capitales. Además, subraya que la profundidad y la resistencia del mercado de capitales indio ofrecen oportunidades de salida rentables a los inversores directos, lo que refuerza aún más el clima de inversión.

Inversión e infraestructuras: Impulsar la expansión económica

El Gobierno prosigue su impulso al desarrollo de infraestructuras, con un crecimiento del gasto de capital en sectores clave del 38,8% entre el ejercicio de 2020 y el de 24 años. La conectividad ferroviaria y por carretera mejoró significativamente, con 2.031 km de nuevas líneas ferroviarias puestas en servicio y 5.853 km de autopistas nacionales construidas hasta diciembre de 2024. La eficiencia portuaria también ha aumentado, reduciéndose el tiempo medio de entrega de contenedores de 48,1 horas en el ejercicio de 24 a 30,4 horas en el ejercicio de 25 años.

La capacidad de energía renovable creció un 15,8 por ciento interanual, y las energías renovables representan ahora el 47 por ciento de la capacidad total instalada en la India. La expansión de los proyectos de energía solar y eólica , junto con la Misión Verde del Hidrógeno, subraya el compromiso de la India de lograr emisiones netas cero para 2070. Las iniciativas gubernamentales, incluido el despliegue de 5G y los programas de electrificación rural, han mejorado aún más el acceso digital y energético. También se espera que la Política Nacional de Logística y el desarrollo de redes de transporte multimodal reduzcan los costes logísticos y mejoren la eficiencia comercial.

Industria, servicios y sector inmobiliario: Principales contribuyentes

Se prevé que el sector industrial crezca un 6,2% en el año fiscal 25, impulsado por los buenos resultados de la electricidad y la construcción. La fabricación nacional de productos electrónicos sigue expandiéndose, con una producción de teléfonos inteligentes que alcanza el 99% de localización. El sector farmacéutico mantiene un crecimiento constante, con una facturación anual total de 4,17 billones de rupias. Las microempresas y las PYME se han convertido en un motor económico clave, con iniciativas gubernamentales como el Self-Reliant India Fund (500.000 millones de INR) que apoyan su crecimiento.

El sector servicios sigue siendo crucial para la economía, con un 55,3% del valor añadido bruto (VAB) en 25 años. Las exportaciones de servicios aumentaron un 12,8% interanual, y los servicios relacionados con la información y la informática experimentaron un crecimiento constante de dos dígitos en la última década. El turismo y la hostelería también se han recuperado con fuerza tras la pandemia, y las llegadas de turistas extranjeros aumentaron un 18,5% en el ejercicio de 2005.

El sector inmobiliario experimentó un crecimiento renovado, con un aumento de la demanda de viviendas en los centros urbanos. Los incentivos gubernamentales a la vivienda asequible, junto con unos tipos de interés más bajos, han impulsado la demanda. En el sector minorista, la penetración del comercio electrónico sigue aumentando, y las ventas en línea representan casi el 10% del comercio minorista total. El auge de las plataformas de comercio rápido y la adopción del pago digital están impulsando aún más el crecimiento en los mercados de consumo.

Perspectivas económicas de la India a medio plazo: La política se centra en la desregulación y la facilidad para hacer negocios

El Estudio Económico 2024-25 subraya la necesidad de una desregulación sistémica para mejorar las perspectivas de crecimiento a largo plazo de India. Alcanzar la visión de “Viksit Bharat” en 2047 requiere una tasa de crecimiento anual sostenida del 8%. El Gobierno pretende mejorar el entorno empresarial en el marco de la “Facilidad de hacer negocios 2.0” y apoyar el crecimiento del sector de las PYME. Las reformas normativas a nivel estatal, incluido el cumplimiento basado en el riesgo y las reducciones arancelarias, son prioridades clave para facilitar la inversión y la expansión económica.

Las principales reformas estructurales, como la simplificación de la legislación laboral, la racionalización fiscal y las iniciativas de gobernanza digital, serán decisivas para mejorar el clima inversor de la India. También se espera que el énfasis en el desarrollo del capital humano mediante programas de mejora de las competencias y reformas de la educación superior impulse la productividad y la innovación.

Cómo pueden leer los inversores extranjeros las conclusiones del Estudio Económico de la India 2024-25

El Estudio Económico 2024-25 ofrece una perspectiva estratégica de la trayectoria económica de la India, con una visión clave de las tendencias macroeconómicas, las orientaciones políticas y la evolución sectorial que configuran el panorama de la inversión. Mientras la India continúa su trayectoria de alto crecimiento, los resultados del estudio muestran la resistencia de su economía, impulsada por un consumo interno relativamente fuerte, la expansión de las infraestructuras y las reformas políticas específicas.

Un aspecto clave es el crecimiento sostenido del PIB de la India, que sigue siendo uno de los más rápidos de las principales economías, respaldado por la expansión de su producción industrial, un próspero sector de servicios y la transformación digital en curso. La atención constante del Gobierno a la prudencia fiscal, el gasto de capital y la resistencia de la cadena de suministro refuerza aún más el atractivo de la India como destino de inversión.

El estudio destaca importantes medidas políticas destinadas a impulsar la fabricación y las exportaciones a través de iniciativas como el plan de incentivos vinculados a la producción (PLI) y los programas de facilitación del comercio. El impulso hacia el crecimiento sostenible, marcado por el aumento de las inversiones en energías renovables, movilidad eléctrica y financiación verde, se alinea con las prioridades globales de ESG, presentando oportunidades para los inversores extranjeros que buscan en los sectores impulsados por la sostenibilidad de la India.

Las reformas estructurales en la fiscalidad, la facilidad para hacer negocios y las políticas de IED siguen mejorando la posición competitiva de la India. El énfasis del gobierno en la modernización de las infraestructuras, incluida la logística, las ciudades inteligentes y la conectividad digital, crea una base sólida para la expansión económica a largo plazo.

Para las empresas internacionales que evalúan la entrada en el mercado o la expansión, el Estudio Económico sirve como una guía crucial, detallando los motores de crecimiento específicos del sector, los cambios regulatorios y los incentivos a la inversión. Con un dividendo demográfico favorable, los avances tecnológicos y la evolución del comportamiento de los consumidores, la India sigue siendo un destino atractivo para el despliegue de capital en sectores clave como la tecnología financiera, la sanidad, la fabricación y los servicios digitales.

Navegar por el cambiante entorno empresarial de la India requiere una planificación estratégica y un enfoque informado. Los datos del Estudio Económico 2024-25 proporcionan a los inversores extranjeros la información necesaria para aprovechar las oportunidades emergentes y mitigar los riesgos potenciales en esta economía dinámica y de rápido crecimiento. Si desea realizar consultas sobre cómo entrar en el mercado indio o ampliar su presencia comercial, no dude en ponerse en contacto con nuestros expertos en: India@dezshira.com

Dezan Shira & Associates

Con décadas de experiencia operando en el continente asiático, los especialistas de Dezan Shira y Asociados se encuentran bien posicionados para ayudar a las compañías de habla hispana a superar los obstáculos encontrados y lograr el éxito empresarial no sólo en China, sino en el resto de la región, a través de nuestro Spanish Desk. Para obtener más información, por favor contáctenos en la siguiente dirección: spanishdesk@dezshira.com